大家都在蹲周末“超预期”的利好，没想到蹲到了8月PMI数据。
从5月至8月，PMI连续4个月位于荣枯线以下，且逐月走低的形势，跟资本市场的走势如出一辙。
几个关键指标：
8月PMI生产指数从50.1%降至49.8%，环比下降0.3%，已连续4个月呈现下降趋势，表明制造业市场需求持续回落。
8月PMI新订单指数则下降0.4%，为48.9%，也连续4个月低于荣枯线，且数值逐月下降，市场需求进一步放缓。
这里有个知识点，新订单指数通常会作为前瞻指标，该指数下滑预示未来制造业营收继续环比下滑。
换言之，这份数据给出了资本市场为何如此“颓”的理由。
那么问题来了，随着这一系列数据的发布，是否意味着9月行情又将承压？
01
恰好相反，我认为这是——利空落地。
原因无他，这份数据跟网月相比还是很有一些亮点的。
比如：出口订单涨了0.2%，达到了48.7%的位置。
当然，有说法是因为美国的一些零售商因为怕关税上涨，在7月-8月赶紧提前下单囤货，所以让数据看着好看了一点。
毕竟，在沙利文来华之前，8月31日将是美方决定是否提高关税的最后时间节点。
但好消息是，两边坐下来谈了以后，这个时间节点又延期了。
换言之，美方还有时间继续囤货。
另外，从生产端来看，主要材料价格大跌到43.2%。
要知道，从去年8月到今年6月，这个指数可都是在50以上的，现在猛降意味着：
1.以前囤货囤太多，出现了过剩状态；
2.生产端成本又可以降低了。
如果消费端给力，亦或者出口端发力，经济数据会得到显著改善。
02
那么会改善吗？
我认为：概率很大。
29日的会议通稿里有这么一句话：
合理安排改革举措的先后顺序，节奏时机......
各位请细品。
据说，本来预留了不少政策应对特朗普上台，但是目前特朗普上台可能性有所降低，哈里斯占优，部分预留的政策可能会提前出台。
而且我们也看到了相关动作，比如：30日商务部联合五个部门推出了电动自行车以旧换新计划。
这都说明：我们这边有计划，有底牌，有节奏.......
可以预见，相关举措，近期会紧密的发布。
03
另外，从资金面上来看，也有好消息传来。
离岸人民币和美元指数“脱钩”了。
正常情况，美元指数上涨，人民币贬值，但最近几个交易日美元指数上涨，人民币也在升值。
不少业内人士认为是：外贸企业开始“有组织、有计划”集中结汇，推动人民币升值。
从数据端来看，我们累计贸易顺差7万多亿美元，外汇储备只有3万多亿美元，4万多亿美元长期滞留在海外，没有回流。
主要是在海外继续做投资，也可以在美国躺赢5%以上的利息收入。
现在美元有贬值趋势，人民币有升值趋势，大量外贸企业结汇兑换成人民币，共同推动离岸人民币上涨。
如果按照周五公布的数据来看，此轮升值10%左右的可能性很大。
这对以人民币计价的资本市场而言，这也意味着某种确定性。
04
另外，从消息面上来看，“A股退市赔偿制度要来了。”
从目前的消息来看，尽管还是探索阶段，但如果这真能落地，这比降印花税利好，要大得多的多。
当然就算落地，执行力度如何也有待观察。
但我想说，如果跟其他资本市场一样，退市要赔偿和回购，按发行价买回去。
分红额不足融资额的部分，全部赔偿给投资者。
作假罚款全部按比例赔偿给投资者。
那长牛可期。
但不管怎么说，现在能做出这样的动作，本身就释放着某种信号。
05
最后，从基本面来说，中报已经完全披露，实际情况，并不差。
尤其值得注意的是，拟中期分红的上市公司数量超前三年总和，分红总额近5300亿元，分红总额创历史新高。
如果再结合彭博社周五的转按揭“大作文”（无论其真伪），能迅速在市场形成共识，掀起了波澜，这都在说明一个问题：
所有人都像在等待戈多一样，焦急、期待且渴望着一个政策窗口期。
那么会是9月吗？
我认为很有可能。
道理不复杂，9月份如果美联储官宣降息，那么市场风险偏好会显著提升。
而随着人民币的升值，结汇的增量资金也即将上膛。
最重要是的是：
1.在控制国债收益率上，随着”大块头“对国债买短卖长的操作，国债收益率曲线被强势调控，国债利率维持在合理的期限利差与长端利率水平。
这意味着，参与炒作国债的资金将投入资本市场。
2.而近期银行股的资金疯狂卖出，扭曲定价得到修复，市场相当于获得了一笔增量资金。
此时，如果拉开政策窗口期，可以预见，这绝不简简单单是久旱逢甘霖，更可能是一轮扭转信心的关键之战。
站在这个角度，下周市场非常有“戏”。
但我还是那句话，凡事预则立，不预则废，凡事做两手准备。
我们散户能追求的确定性唯有：均值回归与容错率。
如果拉开政策窗口期，我们追逐成长，做高收益；反之，我们继续寻找银行板块的平替，保证自己的收益。
最后，欢迎加入：我的“实盘圈子”。
在这里你能第一时间收到足够客观、足够冷静的信息，我将尽我所能，为你还原市场的样貌，获得足够多的信息差；
第二可以参考我的仓位配置；
第三可以第一时间看到我的操作；
第四可以参考我的持仓，抄我的底。
余不一一，欢迎加入，我们一起赢下去。
大家都在蹲周末“超预期”的利好，没想到蹲到了8月PMI数据。
从5月至8月，PMI连续4个月位于荣枯线以下，且逐月走低的形势，跟资本市场的走势如出一辙。
几个关键指标：
8月PMI生产指数从50.1%降至49.8%，环比下降0.3%，已连续4个月呈现下降趋势，表明制造业市场需求持续回落。
8月PMI新订单指数则下降0.4%，为48.9%，也连续4个月低于荣枯线，且数值逐月下降，市场需求进一步放缓。
这里有个知识点，新订单指数通常会作为前瞻指标，该指数下滑预示未来制造业营收继续环比下滑。
换言之，这份数据给出了资本市场为何如此“颓”的理由。
那么问题来了，随着这一系列数据的发布，是否意味着9月行情又将承压？
01
恰好相反，我认为这是——利空落地。
原因无他，这份数据跟网月相比还是很有一些亮点的。
比如：出口订单涨了0.2%，达到了48.7%的位置。
当然，有说法是因为美国的一些零售商因为怕关税上涨，在7月-8月赶紧提前下单囤货，所以让数据看着好看了一点。
毕竟，在沙利文来华之前，8月31日将是美方决定是否提高关税的最后时间节点。
但好消息是，两边坐下来谈了以后，这个时间节点又延期了。
换言之，美方还有时间继续囤货。
另外，从生产端来看，主要材料价格大跌到43.2%。
要知道，从去年8月到今年6月，这个指数可都是在50以上的，现在猛降意味着：
1.以前囤货囤太多，出现了过剩状态；
2.生产端成本又可以降低了。
如果消费端给力，亦或者出口端发力，经济数据会得到显著改善。
02
那么会改善吗？
我认为：概率很大。
29日的会议通稿里有这么一句话：
合理安排改革举措的先后顺序，节奏时机......
各位请细品。
据说，本来预留了不少政策应对特朗普上台，但是目前特朗普上台可能性有所降低，哈里斯占优，部分预留的政策可能会提前出台。
而且我们也看到了相关动作，比如：30日商务部联合五个部门推出了电动自行车以旧换新计划。
这都说明：我们这边有计划，有底牌，有节奏.......
可以预见，相关举措，近期会紧密的发布。
03
另外，从资金面上来看，也有好消息传来。
离岸人民币和美元指数“脱钩”了。
正常情况，美元指数上涨，人民币贬值，但最近几个交易日美元指数上涨，人民币也在升值。
不少业内人士认为是：外贸企业开始“有组织、有计划”集中结汇，推动人民币升值。
从数据端来看，我们累计贸易顺差7万多亿美元，外汇储备只有3万多亿美元，4万多亿美元长期滞留在海外，没有回流。
主要是在海外继续做投资，也可以在美国躺赢5%以上的利息收入。
现在美元有贬值趋势，人民币有升值趋势，大量外贸企业结汇兑换成人民币，共同推动离岸人民币上涨。
如果按照周五公布的数据来看，此轮升值10%左右的可能性很大。
这对以人民币计价的资本市场而言，这也意味着某种确定性。
04
另外，从消息面上来看，“A股退市赔偿制度要来了。”
从目前的消息来看，尽管还是探索阶段，但如果这真能落地，这比降印花税利好，要大得多的多。
当然就算落地，执行力度如何也有待观察。
但我想说，如果跟其他资本市场一样，退市要赔偿和回购，按发行价买回去。
分红额不足融资额的部分，全部赔偿给投资者。
作假罚款全部按比例赔偿给投资者。
那长牛可期。
但不管怎么说，现在能做出这样的动作，本身就释放着某种信号。
05
最后，从基本面来说，中报已经完全披露，实际情况，并不差。
尤其值得注意的是，拟中期分红的上市公司数量超前三年总和，分红总额近5300亿元，分红总额创历史新高。
如果再结合彭博社周五的转按揭“大作文”（无论其真伪），能迅速在市场形成共识，掀起了波澜，这都在说明一个问题：
所有人都像在等待戈多一样，焦急、期待且渴望着一个政策窗口期。
那么会是9月吗？
我认为很有可能。
道理不复杂，9月份如果美联储官宣降息，那么市场风险偏好会显著提升。
而随着人民币的升值，结汇的增量资金也即将上膛。
最重要是的是：
1.在控制国债收益率上，随着”大块头“对国债买短卖长的操作，国债收益率曲线被强势调控，国债利率维持在合理的期限利差与长端利率水平。
这意味着，参与炒作国债的资金将投入资本市场。
2.而近期银行股的资金疯狂卖出，扭曲定价得到修复，市场相当于获得了一笔增量资金。
此时，如果拉开政策窗口期，可以预见，这绝不简简单单是久旱逢甘霖，更可能是一轮扭转信心的关键之战。
站在这个角度，下周市场非常有“戏”。
但我还是那句话，凡事预则立，不预则废，凡事做两手准备。
我们散户能追求的确定性唯有：均值回归与容错率。
如果拉开政策窗口期，我们追逐成长，做高收益；反之，我们继续寻找银行板块的平替，保证自己的收益。
最后，欢迎加入：我的“实盘圈子”。
在这里你能第一时间收到足够客观、足够冷静的信息，我将尽我所能，为你还原市场的样貌，获得足够多的信息差；
第二可以参考我的仓位配置；
第三可以第一时间看到我的操作；
第四可以参考我的持仓，抄我的底。
余不一一，欢迎加入，我们一起赢下去。
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